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美联储决议进入倒计时 备战中的交易员在关注什么?

 
作者:匿名      时间:2019-11-08 18:09:36    阅读量:4359
 

摘要:01事件梳理7月利率决议回顾:8月1日,美联储宣布降息25个基点。市场的降息预期:尽管多数投行仍预计美联储将在明日降息25个基点,但市场押注近日却出现较大变动。数据显示,联邦基金期货市场的交易员周一预


离美联储9月份的利率决议还有不到10个小时,市场上烟雾弹越来越多——市场对美联储降息的预期突然改变。美联储内部有许多矛盾。特朗普正在向前推进,鲍威尔一直闪烁其词...在开战之前,让我们整理并分析明天的利率决议将如何发展。

01事件梳理

7月利率决议审查:8月1日,美联储宣布降息25个基点。然而,鲍威尔发表鹰派言论,称这是经济周期的正常调整。当前降息的决定并不意味着长期降息周期的开始。美联储可能会再次降息或加息。市场措手不及,许多交易者被“双重危险”杀死。

市场降息预期:尽管大多数投资银行仍预计美联储(fed)明天将降息25个基点,但近日市场押注发生了很大变化。数据显示,联邦基金期货市场的交易员周一预测,美联储将有34%的机会保持利率不变。一周前,这一概率仅为5.4%。

美联储官员的立场:在7月份的利率决议中,联邦公开市场委员会成员以8: 2的投票通过了利率决定。波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯联储主席乔治希望保持利率不变。今天,美联储内部在经济前景和货币政策实施路径上仍存在严重分歧,这使得明天的决议结果更加不可预测。

鲍威尔声明:7月利率决议后的“鹰派言论”显示了鲍威尔的市场实力。作为太极大师,鲍威尔仍然坚持不就降息发表明确声明。现在,市场只能试图从他在静默期前的最后一次演讲中获取信息。

特朗普声明:众所周知,特朗普是降息的狂热分子。最近,他的言论变得更加“激进”,他一再要求美联储将利率降至零甚至负......

02选择分析

四种可能的情况是什么?

定期降息25个基点:自今年以来,已有30多家央行降息。在同行压力、国际形势不确定风险和经济数据表现不佳的三重影响下,降息25个基点仍是市场上最热门的押注。

鹰派降息:一些分析师还认为,即使美联储降息25个基点,鲍威尔在会后仍可能再次使用鹰派语气来压制市场的降息预期。鲍威尔可能会继续保持“温和宽松”和“中期修正”的措辞,并对未来经济增长表示乐观。简而言之,在明天的利率决议中,“鹰派降息”可能会卷土重来。

降息50个基点:在向德拉基斯(Delacquis)超出预期的鸽派学习后,一些人开始猜测美联储可能会出人意料地降息50个基点。一些交易员还认为,意外的宽松政策可能不仅表现为大幅降息,鲍威尔还可能通过建议一年内降息三次来加强宽松政策。

绝对鹰派——不降息:美联储的最后选择和市场最大的噩梦——不降息。尽管可能性不高,但市场仍预计美联储不降息的可能性为16%。

降息后各市场的反应

直到9月份,美联储降息一直是黄金和原油多头、美元空头和投资者的最大保证之一。然而,进入9月后,国际贸易形势有所缓和,沙特袭击等事件的影响有所扩大,降息对各种资产走势的影响有所下降。但即便如此,明天一早市场仍将面临一场大风暴。随着市场上烟雾弹越来越多,市场对美联储降息的预期出现分歧,未来的资产趋势变得越来越难以预测...

这一轮宽松之后会发生什么?

降息周期将如何发展?

降息周期的持续时间:关于降息周期将持续多久,人们有很多猜测。两个讨论最热烈的陈述是:1。美联储正在实施“保险降息”,降息周期将于年底结束;2.美联储提议的“降息”和“中期修正”只是为了抑制市场预期。美联储也将数次降息,这一降息周期至少将持续到明年年中。

负利率的可能性:除了周期长度,市场仍在谈论美联储降息。从目前的情况来看,尽管白宫不断施压,但从静默期前的谨慎声明可以看出,美联储主席鲍威尔(Powell)及其同事显然不愿意跟随欧洲和日本央行的步伐,进入负利率时代。

除了降息,美联储还能做什么?

小规模量化宽松:目前,市场上争论最激烈的话题是美联储是否会推出小规模量化宽松。周二,纽约联邦储备银行的回购增强了市场的猜测。为了缓解市场的流动性紧张,纽约联储购买了532亿美元的证券,并开始了十年来的首次回购操作。

其他非常规宽松措施:除了小规模量化宽松,市场还讨论了以下两个非常规宽松操作——调整通胀目标和调整所持政府债券结构。

财政政策胜过减税计划:随着美联储货币政策空间的耗尽,美联储分析师也讨论了启动财政政策的可能性。特朗普甚至更不耐烦带头考虑减税的可能性。

本文基于金十的数据

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